卧龙地产通过关联收购转型：4家收购标的3家耗费 自身资金压力大收购款着手是什么？
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出品：新浪财经上市公司商讨院
作家：郝显
近日，卧龙地产发布了收购金钱公告，为了向新动力产业标的转型，增多新的利润增长点，拟从关联方手中收购金钱。
然则值得防范的是， 4家拟收购标的中3家耗费，另一家固然盈利但也面对功绩增长乏力，应收账款高企等问题。
从卧龙地产自身来看，面对净利润不休下滑的逆境，货币资金仅为4.51亿元，而收购款高达7.5亿元。此外，公司有息欠债以及支吾款项也不低，关联购款会不会增多公司资金压力？
卧龙地产通过关联收购再转型 4家收购标的3家耗费
近日，卧龙地产发布了收购金钱公告，拟以7.26亿元现款收购卧龙电气驱动集团股份有限公司 （以下简称“卧龙电驱”）合手有的浙江龙能电力科技股份有限公司（以下简称“龙能电力”）43.21%股权、浙江卧龙储能系统有限公司（以下简称“卧龙储能”）80%股权、卧龙英耐德（浙江）氢能科技有限公司（以下简称“卧龙氢能”）51%股权和绍兴上虞舜丰电力有限包袱公司（以下简称“舜丰电力”）70%股权，以2376万元现款购买卧龙控股集团有限公司（以下简称“卧龙控股”）合手有的龙能电力1.69%股权。
本次交游的敌手方卧龙电驱合手有公司控股推进浙江卧龙置业投资有限公司22.755%股权，同期卧龙电驱控股推进与公司盘曲控股推进齐为卧龙控股，卧龙电驱和卧龙控股是公司关联法东说念主，这起收购组成关联交游。
公告证明收购原因为，“公司积极寻求业务转型，向新动力产业标的转型，增多新的利润增长点，为上市公司改日发展注入新动能。”然则从收购标的自身来看，其中袒护的风险也防碍冷漠。
当先，收购标的功绩差强东说念观念，4家公司中有3家最近一期录得耗费，其中卧龙储能2024年前11个月耗费336.89万元，卧龙氢能耗费580.71万元，舜丰电力耗费66.03万元。
唯有龙能电力功绩较好，2024年前11个月完正直利润1.05亿元，然则该公司曾两度盘算零丁上市，均无果而终。
其次，从业务层面来看，龙能电力主营业务为光伏电站投资运营和光伏电站EPC业务，当今面对功绩增长乏力，以及应收账款高企等问题。2023年在收入增长37.73%的情况下净利润减少7%掌握，2024年上半年延续下滑5.73%。近几年公司一直保合手着较大的成本开支，2024年账面货币资金一举减少85%至4047.57万元。同期应收账款高企，达到4.32亿元，是营收金额的近3倍。此外，龙能电力有息欠债达到3.86亿元，收购之后无疑会增多卧龙地产的欠债压力。
舜丰电力聚焦风力发电时间行状限度，竖立于2024年4月22日，当今还莫得本色业务。卧龙储能主要从事储能系统家具的坐褥与销售，家具销售和价钱受下搭客户需求、商场环境以及关联产业战略影响较大。卧龙氢能竖立于2024年4月3日，死心评估基准日，推进 Enapter AG尚未出资到位，改日收益相似具有不祥情味。
再次，新动力限度受政府补贴战略影响较大，比如龙能电力近几年应收可再活泼力补贴金额均在2-3亿元掌握，对可再活泼力等补贴依赖较大。改日战略变动以实时间道路更变，均可能对关联公司产生影响。
卧龙地产功绩不休下滑力 大额现款收购会不会加大资金压力
从卧龙地产自身来看，公司面对净利润不休下滑的逆境。近几年策划活动及投资活动现款流不休净流出，账面现款则不休减少，死心2024年三季末，货币资金仅为4.51亿元，而短期借款为1.06亿元，始终借款1.23亿元。此外支吾账款高达7.91亿元，卧龙地产支吾款主要以工程款和材料开辟款为主，这部分款项相似面对到期兑付压力。
从总体来看，卧龙地产自身的资金压力并不低。而本次现款收购拟支付的总金额达到7.5亿元，远超账面现款。收购资金着手是什么，本次现款收购是否会对公司平素策划产生影响，均值得保养。
卧龙地产当今主营业务为房地产开发与销售业务和矿产营业业务。行为一家区域性房企，卧龙地产业务主要汇集在清远、绍兴、武汉三个区域，受房地产商场销量下滑、开发投资下落，楼市参加深度调治态势等影响，公司房地产业务也在迟缓萎缩。
说明Wind数据，2023年公司房产销售收入为12.57亿元，比拟2021年减少50%，而从2019年起卧龙地产净利润就驱动不休萎缩。说明1月发布的功绩预报，2024年卧龙地产归母净利润瞻望为4000万元至5000万元，同比下落69.59%至75.67%。
酿成净利润大幅下滑的原因之一即是，受举座房地产商场行情影响，公司计提的存货跌价准备增多。
死心2024年三季末，卧龙地产存货仍高达35.54亿元，占总金钱的比例达到59%。2021年及2023年金钱减值损失差异高达1.74亿元及1.25亿元，改日减值风险仍不可冷漠。
事实上，卧龙地产从很早就驱动盘算转型，先后涉足过游戏、矿业等，但均难言凯旋。2023年5月，公司以“愉快公司策划及改日发展的需要“将称号从““卧龙地产集团股份有限公司”“改为“卧龙资源集团股份有限公司“。
从收入组成来看，2023年矿业营业收入占比达到了73%，房地产收入占比26%。然则矿业营业毛利率极低，2023年仅为1.54%，短期无法填补房地产业务萎缩带来的缺口。
此次关联收购，能给卧龙地产带来预期的转型吗？
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