巴菲特留给投资界的珍稀启示

　　证券时报记者 陈霞昌

　　“股神”巴菲特在本年的伯克希尔·哈撒韦鼓励大会上晓喻，将于年底将公司CEO职位交给格雷格·阿贝尔。眨眼间官宣的“退休”，激发了寰球投资者的眷注。当作价值投资的旗头，巴菲特行将放肆其光泽的投资活命，但他的投资玄学将继续在行业内进展影响。

　　巴菲特的投资活命是一部教科书级的金钱创造史。1965年，当他接办伯克希尔时，这家纺织厂市值仅有470万好意思元何况面临歇业。如今伯克希尔旗下领有80余家子公司，秘籍保障、动力、铁路等要害限制，构建了寰球淡薄的“产融联结”营业领土，市值高达1.16万亿好意思元。字据伯克希尔公司2024年年报暴露的数据，昔时60年，伯克希尔公司股价累计涨幅跳跃5.5万倍，年化复合收益率19.9%，远超标普500指数的10.4%。

　　这种设立的背后，是对价值投资的极致践行。巴菲特早期师从格雷厄姆，专注于“捡烟蒂”式投资。其后在芒格的启发下，他转向“以合理价钱买入伟大企业”。他独创的“护城河”表面，将品牌力、汇注效应、资本上风等无形资产纳入估值体系，透顶更变了传统的财务分析框架。如今，伯克希尔手执跳跃3000亿好意思元现款储备。

　　纵不雅巴菲特的投资活命，其投资玄学不错浓缩为4个要害词：才智圈，只投资我方集结的限制；逆向投资，在别东谈主权术的时候胆寒，在别东谈主胆寒的时候权术；安全边缘，即永远为估值留出容错空间；持久持有，好公司值得追随一世。

　　在2025年鼓励大会上，巴菲特再次强调：“我同意要蒙胧的正确，也不要精确的装假。”这种玄学在科技海浪中尤为珍稀——当AI成为寰球焦点时，巴菲特坦言“不懂本领”，并死守消耗、动力等传统限制。这种克制，恰正是价值投资的精髓。在他的影响下，价值投资渐渐从边缘表面变为业内共鸣，持久见解从反直观战术变为普世耀眼。

　　格雷格·阿贝尔将从巴菲特手里接过的不仅是伯克希尔CEO的职务，更是一套历经半个多世纪淬真金不怕火的营业玄学。巴菲特留给宇宙的，是比黄金更珍稀的启示：在喧嚣的阛阓中，保持感性与耐性，终将得益时期的玫瑰。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：杨赐